Term Sheet

Term Sheet adalah dokumen ringkas tidak mengikat yang memuat syarat-syarat pokok investasi yang diusulkan investor kepada perusahaan (startup) sebelum dilakukannya due diligence penuh dan penandatanganan perjanjian investasi final. Dokumen ini berfungsi sebagai kerangka negosiasi yang menetapkan parameter utama transaksi: valuasi, jumlah investasi, struktur saham, hak-hak investor, dan ketentuan pemerintahan perusahaan.

Meskipun secara umum tidak mengikat (non-binding), beberapa klausul dalam Term Sheet bersifat mengikat secara hukum, khususnya: klausul eksklusivitas (no-shop clause) yang melarang startup bernegosiasi dengan investor lain selama periode tertentu, dan klausul kerahasiaan (confidentiality). Pelanggaran kedua klausul ini dapat menimbulkan tuntutan ganti rugi meskipun perjanjian investasi belum ditandatangani.

Dalam praktik investasi startup Indonesia, Term Sheet umumnya mengacu pada standar yang dikembangkan oleh National Venture Capital Association (NVCA) Amerika atau diadaptasi oleh firma hukum lokal yang berpengalaman di bidang modal ventura. Pendiri startup yang menerima Term Sheet pertama kali sangat disarankan menggunakan konsultan hukum berpengalaman — klausul seperti liquidation preference, anti-dilution, dan drag-along rights yang tampak teknis seringkali memiliki implikasi ekonomi yang sangat signifikan bagi pendiri di saat exit.